La montaña de la inflación

La montaña
de la inflación

La Inflación y la tasa de interés de EE.UU. 2019-2023

Por: Giorgio Iovane
Asesor de inversiones

A través de los últimos dos años la inflación y la tasa de interés de los EE. UU. han trazado un sendero económico exótico. En este artículo nos adentramos en dicho sendero y realizaremos paradas para apreciar y entender el camino.

En julio del 2022, la inflación de los EE. UU. llego a reportar un 9.1%, en noviembre 2023, se reportó un 3.1% de inflación. Pero nos preguntamos ¿Cómo llego la inflación a estar en 9?1% y hoy en día 3.1%?

Rumbo hacia la cima: 1.6%

Todo comienza a mediados del 2019 cuando la tasa de interés de los Estados Unidos, también conocida como Fed Rates, se encontraba en 2.50% y con proyecciones de recortes de tasa. La economía de los Estados Unidos y la del resto del mundo se encontraban en equilibrio, unos cuantos meses después, en diciembre del 2019, sale a la luz pública un virus en Wuhan llamado COVID-19 el cual procedió a convertirse en una pandemia. Consecuentemente, vinieron confinamientos, la tasa de desempleo incrementó exponencialmente, se redujo el nivel de consumo y la economía global quedó en pausa. A su vez, hubo recortes de la tasa de interés y varios miles de millones de dólares en subsidios para incentivar la economía que estaba siendo fuertemente afectada. Durante el 2020 y 2021 la tasa de interés se mantuvo en 0.25%. Con tasas de interés casi en cero y cantidades significativas de dinero circulando los precios aumentaron rápidamente.

Los precios se mueven por reglas económicas básicas de oferta y demanda. Entre más dinero circula en la economía más demanda se genera. Si los niveles de demanda superan los de oferta, los precios suben. En caso contrario, si hay más oferta y menos demanda los precios bajan.

Durante la pandemia, las personas que seguían empleadas incrementaron sus ahorros en proporciones mayores a años pasados ya que no había gastos extraordinarios. A su vez, el gobierno de los EE.UU. inyectó incentivos en la economía lo que ayudo a circular el dinero. Ambas cosas crean efectos inflacionarios ya que generan mucha demanda y consigo incremento de precios.

Julio 13 del 2022, la cima: 9.1%

En marzo del 2021 la inflación se reporto en 1.7%, tan solo un año después, marzo 2022, esta cifra sube a 7.9%. Este incremento exponencial en la inflación se dio porque la cantidad de demanda que había superaba la oferta. Del lado de demanda, las personas contaban con tanto tiempo y dinero que no sabían en que gastarlo. Del lado de oferta había problemas logísticos alrededor del mundo. Dentro de estos están: la pandemia, ataques cibernéticos, el tapón en el canal de Suez, la guerra de Ucrania, y muchos otros eventos geopolíticos que ocasionaron dificultades en sostener la oferta.

Observando este incremento radical en la inflación, la Fed empieza a ajustar su tasa de interés en marzo 2022 a 0.50%. El incremento de tasa de interés siguió a la vez que los indicadores inflacionarios y seguían ascendiendo. En Julio 13, 2022 se llegó a la cima de la inflación de 9.1%. Ese mismo mes la Fed siguió su ciclo de incremento de tasa de interés la cual reportaron en 2.50%.

Vientos torrenciales: 6.0%

La Fed continuó con su incremento agresivo de tasas de interés, en marzo del 2023 se reportó en 5.0% y la inflación reportó 6.0%. Históricamente cada vez que la Fed incrementa la tasa de interés se espera una recesión unos meses después. Esto genera tiempos de incertidumbre para la población en general. La tasa de desempleo sube rápidamente, empresas entran en bancarrota, las personas pierden poder adquisitivo e incluso la habilidad de pagar deudas. La tasa de desempleo y la inflación tienden a tener una correlación inversa. En tiempos de desaceleración económica se reduce la demanda y consecuentemente empleos cesan de existir.

La agresiva subida de tasa de interés por parte de la Fed culmina en julio del 2023, dejándola en 5.25%-5.50%. La Fed estará monitoreando las métricas económicas para evaluar si es necesario otro incremento de tasa. En este periodo sigue retumbando la palabra recesión y aparece un término llamado soft landing, este se refiere en términos económicos que hay una desaceleración económica sin entrar en una recesión.

El descenso: 3.1%

El reporte de inflación de diciembre del 2023 fue de 3.1% bajando abruptamente de la cima. Esto ocurre debido al incremento de la tasa de interés por parte de la Fed. Este incremento crea una restricción monetaria. Las personas están más consientes de lo costoso que es solicitar un préstamo, lo cual reduce su apetito a optar por uno. La modalidad de gastar del consumidor cambia a productos más baratos y se reduce la frecuencia de gastos extraordinarios.

La Fed ha dejado claro que la inflación debe de llegar a un 2.00% y que mantendrá las tasas de interés altas por más tiempo. Aunque la inflación haya bajado y las tasas de interés hayan subido, la economía de los EE.UU sigue resiliente en las métricas económicas. Si es cierto que la economía está desacelerando, pero no a una velocidad en la cual pueda entrar en una recesión.

Hoy en día se escucha más el termino de soft landing que de recesión. Pasar de un nivel de inflación de 3.1% a 2.00% será difícil y tomara su tiempo, pero las métricas económicas indican que se va a poder y será un soft landing. Similar a la época de 1990 en la cual la economía de los EE.UU pasó por un entorno económico como el vivimos hoy en día.

De la misma manera que subió la inflación y bajo, la tasa de interés subió y eventualmente debe de bajar. Es posible que los primeros recortes de tasa sean a mediados de este 2024. Sin duda la Fed no recortará la tasa de interés al ritmo que la subió ya que la economía puede volver a entrar en una inflación. Cabe recalcar que no veremos la tasa de interés similar a la que se mantuvo en el 2021 por unos años ya que la Fed mantendrá en su estancia de “más altas por más tiempo”. Es crucial mantener el orden en el nivel de inflación, ya que este puede estallar entrando en hiperinflación lo que destruiría la economía de los EE.UU. y con ella la del mundo.

Aprovechemos las oportunidades de inversión que se presentan en tiempos de incertidumbre ya que estos pueden nunca regresar. Vemos que la desaceleración tendrá su efecto a mediados del 2024, lo que hará que los valores del mercado se reduzcan abriendo posibilidades de inversión atractivas para todo tipo de inversionistas. Estamos aquí para ayudarte a tomar decisiones financieras informadas y seguras.